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本周大宗商品走势分化，原油贵金属偏强，黑色板块疲软。具体来说，金属板块中贵金属价格走强，创近一年半新高，有色金属涨跌互现，沪锡跌幅居前，工业硅创合约上市新低；黑色板块全线走低，动力煤、焦炭重挫；化工板块，原料强于成品，原油、燃料油大幅走高，价格创年内新高，聚酯、聚烯烃冲高回落，尿素跌幅居前；农产品板块中谷物、油脂油料企稳，生猪主力合约跌至近一年低位，白糖创近六年新高。
供紧需增 国内外原油期货大幅走高
本周原油、燃料油等期货价格跳涨，周累计涨幅超过12%。供给端，OPEC+宣布减产计划，减产幅度超过预期，涨价行动早于预期。伊拉克北部对土耳其的石油出口尚未完全恢复，美国能源企业石油和天然气钻机数量下滑，供应端趋紧。再加上EIA数据显示美原油、汽油库存下降，表观消费周比提高，需求增加。供紧需增提振国际原油价格上涨，国内原油跟涨。
需求乏力 工业硅期价延续下跌
本周工业硅期货价格跌势不止，价格创合约上市新低。在南北供应不均、现货市场分化下，高品位硅价受到明显拖累，部分地区价格跌破成本线，产能端主动减产。但下游接货依然无力，买涨不买跌的情绪发酵，市场成交惨淡。缺乏需求支撑，工业硅期价延续下跌。
现货供需矛盾突出 生猪期货近弱远强
本周生猪期货近弱远强，近月主力合约继续下挫，价格跌至近一年低点，远月合约抗跌，价格横盘整理。生猪现货价格疲软运行，产能端去化缓慢，养殖利润和二次育肥利润差，大猪出栏加速，导致生猪供应充裕且出栏体重处于偏高水平。但需求端无法承接增加的供应，现货市场降价刺激需求。现货疲软情绪传导到期货市场，引发近月回落。基于低价加速产能产能出清预期，期货远月合约表现抗跌。
股期联动：避险需求支撑 贵金属股期联动上涨
本周贵金属期货加速上行，沪银周涨幅超过4%，沪金超过1%，价格创近一年半新高。美国经济数据表现不及预期，衰退担忧增加，导致潜在避险情绪升温。叠加预期美联储加息接近尾声，贵金属的购买需求增加。世界黄金协会公布全球央行黄金净购买量增加，全球黄金ETF持仓量增加，购买动作进一步支撑看涨情绪。受此提振，贵金属相关个股表现亮眼，部分股价创阶段性新高，股期紧密联动。
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